Resumo de Macroeconomia - N. Gregory Mankiw

O mercado monetário é um segmento do mercado financeiro que opera no curto prazo, diferenciando assim do mercado de capitais que opera no longo prazo. Ele abrange todo um conjunto de entidades ou instituições financeiras que negociam títulos ou valores, concedendo empréstimos às empresas ou particulares no curto prazo, como por exemplo: o Banco do Brasil.
Num arranjo monetário sem lastro, o sistema é operado pela moeda fiduciária, no caso brasileiro, o real. Nesse último caso, o Banco Central passa a ser responsável pelo controle da oferta dessa moeda. O BACEN é também o emissor da moeda nacional e ter a responsabilidade de zelar pela sua qualidade.
O real, portanto, serve como meio de compra de bens e serviços e para quitar obrigações. É um instrumento básico para que se possa operar no mercado. Além dessas definições, a moeda em questão desempenha as seguintes funções: meio de troca ou intermediária de trocas; unidade de conta ou medida de valor; reserva de valor; e as funções liberatória e de padrão de pagamentos diferidos.
Suas variações na oferta têm impactos importantes sobre as diversas variáveis da economia, como, por exemplo, sobre a taxa nominal e real de juros, a taxa de inflação, a taxa de câmbio e o produto em termos de bens e serviços.
Como se determina a sua oferta (M)? Para que se possa entender o processo de determinação da oferta de moeda, é necessário abordar seus principais componentes: base monetária (B) e o multiplicador monetário (Km).
a) A base monetária é a soma do papel moeda emitido (o real) que está com a população (P) e nos bancos comerciais sob a forma de reservas bancárias (R).

Base monetária = P + R

Cabe ao Banco Central (BACEN) o monopólio da emissão da moeda brasileira que pode estar em poder do público ou nos caixas dos bancos.
As reservas bancárias ou depósitos compulsórios, por sua vez, são depositados pelos bancos comerciais no Banco Central, por força de regulamentações administradas por lei.
b) O multiplicador da base monetária (Km)
O multiplicador da base monetária desenvolver-se-á da seguinte forma:
M = Km .B, onde M diz respeito a M1 (ativo de maior liquidez da economia)
O processo de determinação da oferta de moeda (Ms) ocorre, pois, pela interação de quatro tipos de agentes econômicos (ver quadro abaixo):

PROCESSO DE DETERMINAÇÃO DA MS

a) Banco Central: instituição governamental que regulamenta o sistema bancário, responsável pela condução da política monetária;

b) Bancos comerciais (instituições depositárias): são os intermediários financeiros que captam recursos da economia por meio de depósitos;

c) depositantes: pessoas físicas ou empresas que mantêm depósitos no sistema bancário,

d) tomadores de empréstimos bancários: pessoas ou empresas que captam recursos bancários por meio de endividamento.

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