O efeito da liquidez do mercado de valores de ativos
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A liquidez de mercado dos ativos afeta seus preços e os retornos esperados. Teoria e evidência empírica sugere que os investidores exigem maior retorno sobre os ativos com menor liquidez do mercado para compensar o maior custo de negociação desses ativos. Ou seja, para um ativo com um dado fluxo de caixa, maior a sua liquidez no mercado, maior é o seu preço e menor é o seu retorno esperado. Além disso, os investidores avessos ao risco exigem retorno esperado maior se risco de liquidez de mercado do ativo é maior. Este risco envolve a exposição do retorno do ativo a choques de liquidez no mercado global, a exposição da própria liquidez dos ativos a choques de liquidez do mercado e os efeitos de retorno do mercado no próprio liquidez do ativo. Aqui também, quanto maior o risco de liquidez, maior o retorno esperado sobre o ativo ou o menor é o seu preço. Nos mercados futuros, não há nenhuma garantia de que um mercado líquido pode existir para compensar um contrato de commodities em todos os momentos. Alguns contratos futuros e meses de entrega específicos tendem a ter cada vez mais a actividade de negociação e têm maior liquidez do que outros. Os indicadores mais úteis de liquidez para esses contratos são o volume de negociação e contratos em aberto.Há também liquidez escuro, referindo-se a transações que ocorrem fora da bolsa e, portanto, não visível para os investidores após a transação for concluída. Ele não contribui para a descoberta de preço público.
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